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电气设备2019年光伏国内需求确定性增加荐17股

发布时间:2019-08-15 11:21:55

电气设备:2019年光伏国内需求确定性增加 荐17股 2019-02-24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点新能源汽车:1月产销强劲源自抢装,预计行业Q1景气向上。

(1)据中汽协,1月新能源汽车产销分别为9.1万/9.6万辆,同比高增。

其中乘用车销量8.5万辆,纯电动6.5万辆,插电混2万辆;新能源商用车销售1.1万辆。分车型结构看(乘联会):A级车强劲,A00级车占比大幅降低至 0%(18年为49%),随着政策倾向于补贴高续航里程车型,且消费升级,A00级车型增长趋缓,A0级及以上车型保持高增。

(2)据电池中国,2019年1月动力电池装机4.98GWh,同比+290.94%,1)不同车型看:乘用车装机为 .5 Gwh(同比+411%),客车/专用车分别装机1.24/0.21Gwh,同比+171%/ 2%。2)从动力电池类型看:a)1月三元电池装机 .28GWh(占比69.6%),LFP电池装机1.40GWh(占比28.5%),同比分别+ 56%/+174%;b)不同电池封装形式看:方形\软包\圆柱分别装机4.0 \0.40\0.55Gwh,分别同比+ 5 %\152%\11 %; )从电池厂排名来看:1月排名前三的CATL\比亚迪\天津力神,分别装机2.07\1. 7\0.19Gwh,市占率分别为41.67%\27.57%/ .85%。

补贴政策尚待推出。我们预计新能源汽车补贴政策将设置 个月过渡期,Q1行业将处于抢装高景气期。从调研情况看,目前锂电池龙头高品质产能仍供不应求,龙头公司1月排产较满,配套CATL等龙头产业链公司Q1业绩高增长。展望2019年全年,国内电动车销量有望超150万辆,乐观预期超160万辆(对应动力电池74Gwh,同比+ 8%);海外新能源汽车销量有望达110万辆,对应超50Gwh动力电池需求。

全球电动化加速下,国内外锂电龙头进入新一轮产能扩张期,并实施本土化供应链策略,经我们统计,到2020年,国内锂电公司将新增150Gwh以上产能,海外锂电龙头将新增150Gwh产能。中国锂动力电池及其材料具备全球竞争力,显著受益。

投资建议:坚定看好新能源汽车的长期发展,投资逻辑将从“价-量-质”演变。重点看好价格企稳的电解液、锂电龙头、新一轮扩产周期下锂电设备的投资机会,建议从竞争格局较好,盈利能力强的全球锂电巨头产业链龙头布局。短期关注:新宙邦、天赐材料、先导智能、宁德时代、当升科技;长期重点看好:宁德时代、璞泰来、新宙邦、天赐材料、三花智控、恩捷股份、当升科技、先导智能、星源材质、杉杉、新纶科技、亿纬锂能。

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